盡管背靠騰訊、百度和萬達團體，萬達電商的發展始終一波三折，如今，這個名為“飛凡”的電商平臺好像剛剛找到方向，它的兩名投資者卻失去了耐心。

據澎湃新聞報道，知情人士稱，在啟動第二輪注資時，騰訊和百度均不愿意再投資，并選擇退出，萬達自己重新注冊了一家名為“新飛凡”的公司繼承運營飛凡電商。

公司信息的變更印證了拆伙的說法，在投資人股權變更一欄中，2016年7月7日變更前，投資人中除了王健林，還有百度和騰訊兩家公司，而變更后僅有萬達網絡金融一家公司。

除了投資人股權變更，在統一天，企業類型也從“其他有限責任公司”變更為“一人有限責任公司（天然人投資或控股的法人獨資）”，董事存案由王思聰（王健林之子）、曲德君（萬達金融團體總裁）、向海龍（百度高級副總裁）、吳宵光（曾任騰訊高管）、丁本錫（萬達團體總裁）、王貴亞（萬達團體前高級副總裁）和Dong Williamce（董策，曾任萬達電商CEO）變為曲德君、王思聰和李進嶺3人。

有動靜稱，萬達當初的良多承諾并沒有兌現，引發了騰訊和百度的嚴峻不滿。早在2016年春節的時候，就有合作方曾訴苦過萬達電商，良多線下的事情沒有推進。

兩年前，這個被稱為“騰百萬”的組合曾豪擲50億元成立萬達電商公司。在股權比例分配方面，萬達持股70%，騰訊和百度分別持股15%。彼時，三方宣告，計劃5年投資200億元，建立全球最大O2O電商公司。

根據王健林之前的設想，飛凡將買通騰訊、百度線上線下的賬號，整合會員體系，開發支付功能及互聯網金融產品，建立通用積分同盟、大數據融合、Wi-Fi共享、產品整合、流量引入等多個功能—通過電商，把線下廣場變得更聰明，而不僅僅是賣東西。

但這一宏大的設想直到去年才開始徐徐顯示出詳細的輪廓，被劃歸到萬達金融公司下面，飛凡的存在不局限于提供一般購物中央App所能提供的基本服務，而是成為一個獲取全國用戶和商家大數據的渠道。

“王健林是用商場的場景和千萬消費者建立聯系。”貓酷CEO王永說。萬達金融已經拿到了小額貸款牌照，飛凡把握的大數據可認為放貸提供征信。7月5日萬達團體發布的半年經營業績快報顯示，截至2016年6月30日，萬達金融團體上半年收入155.1億元，完玉成年計劃的73.2%，完成上半年計劃的162.5%。

從數據上看，飛凡的方向幾乎是朝著助力萬達轉型去的，但好像并沒能為合作方騰訊和百度帶來相應的收益。且根據“騰百萬”三方的合作協議，三家巨頭將會員買通，建立通用積分同盟、大數據融合，以期將騰訊、百度的會員導流過來形成一個龐大的生態圈。但一直以來，飛凡的會員只能用手機號注冊，騰訊和百度的協同效應并未展現。

另外，三者本就在“互聯網+”仍是“+互聯網”的模式上存在差異，騰訊和百度這樣的互聯網公司更多是偏向“互聯網+”，核心在于利用技術積累用戶、做大規模，而王健林則以為未來的機會仍是在線下，重資產的實體貿易形成了多樣、大量的消費場景，將海量消費場景與互聯網相結合。

對騰訊和百度來說，以移動支付或外賣點餐的功能切入線下實體只是觸及實體經營全流程的冰山一角。當互聯網切入線下時，想要獲得絕對的掌控力并不輕易，業務的協同性和穿透性不強，也很難形成生態。

拆伙也許本就是早晚的事情。